Свой творческий путь Михаил Исакович начал в 60-е годы, будучи студентом Авиационного института: там он стал одним из организаторов театра студенческих миниатюр, который был известен как в Уфе и Республике, так и за их пределами.

С 1971 по 1976 год учился в Высшем театральном училище им. Б.В. Щукина (режиссёрское отделение, курс н.а. РФ А.М. Поламишева). После окончания работал режиссером-постановщиком Русского драматического театра имени М.Горького в г. Махачкале, где им были поставлены такие спектакли, как «В списках не значился» Б. Васильева, «Нахлебник» И.С. Тургенева, «До третьих петухов» В. Шукшина, «Любовь, джаз и чёрт» Ю. Грушаса, «Святой и грешный» М. Ворфоломеева и другие.

В Государственном академическом русском драматическом театре Республики Башкортостан Михаил Исакович Рабинович работает с 1983 года – в 1984 году он становится главным режиссером, а в 1998 – художественным руководителем театра. За время работы им поставлено более 40 спектаклей, каждый из которых отличается оригинальным режиссерским решением, чутким отношением к драматургии, тщательностью работы с актерским ансамблем.

«Пять романсов в старом доме» В. Арро, «Эффект Редькина» А. Козловского, «Самоубийца» Н. Эрдмана, «Матросская тишина» А. Галича – эти спектакли получили высокую оценку профессионалов и пользовались популярностью широкого зрителя. Особая режиссерская манера Михаила Рабиновича – трепетная разработка внутренней жизни героев, узнаваемость интонаций, неповторимый лиризм. Эта манера проявилась в чеховских спектаклях «Вишневый сад» и «Дядя Ваня», в постановках «Очень простой истории» М. Ладо, «Дачниках» М. Горького, «Русского варенья» Л. Улицкой и других. Огромным успехом пользовались такие постановки Михаила Рабиновича, как «Ваша сестра и пленница» Л. Разумовской, «Снегурочка» А.Н. Островского, «Черный иноходец» Г. Шафикова.

Одной из важнейших для Михаила Рабиновича тем является тема Великой Отечественной войны: «Эшелон» М. Рощина, «Отпуск по ранению» В. Кондратьева, музыкально-поэтическая композиция «Сороковые-роковые» не могли не затронуть зрительских сердец. Тема войны не стала менее значимой для режиссера с наступлением нового века: в 2006 году состоялась премьера спектакля «Луна и листопад» по повести М. Карима «Помилование». Филигранно сочетая театральное действие с огромной экранной проекцией, Михаил Рабинович не просто выстраивает два параллельных сюжета: сцена и экран в спектакле ведут философский диалог, поднимают вопросы ответственности и мужества, столь насущные во время войны. 

Михаил Рабинович является настоящим мастером комедии, никогда не изменяя своему вкусу, не превращая спектакли в продукт массовой культуры – даже в самых уморительных из его комедий находится время для печали, для размышлений, для откровения.

Михаил Рабинович – режиссер, который находится в постоянном поиске новых творческих форм, обращается к современным, ещё не освоенным театром пьесам, пробует себя в новых жанрах. Событием республиканского масштаба стал поставленный им мюзикл «Голубая камея» К. Брейтбурга и К. Кавалеряна. 

Удивительное внутреннее чутье режиссера позволяет Михаилу Исаковичу разглядеть в классическом материале остросовременную проблематику, как случилось с пьесой А.Н. Островского «Бешеные деньги».

Спектакли Михаила Рабиновича являются лауреатами и дипломантами республиканских, всероссийских и международных театральных фестивалей. С неизменным успехом Русский драматический театр гастролирует в городах России, собирает полные залы в Италии, Польше, Германии.

Михаил Рабинович почти двадцать лет преподает в Уфимской государственной академии искусств им. З. Исмагилова, является руководителем и педагогом актерских и режиссерских курсов. 

Дважды, в 2013 и 2014 годах, коллектив театра становился обладателем памятного знака «Меценат года», учрежденного Администрацией городского округа город Уфа Республики Башкортостан за вклад в развитие благотворительности, что тоже, несомненно, является заслугой художественного руководителя.

За большой вклад в развитие театрального искусства в сентябре 1988 года Михаил Рабинович удостоен почетного звания «Заслуженный деятель искусств Башкирской АССР», в марте 1999 года награжден нагрудным знаком «За достижения в культуре Российской Федерации», а в ноябре 1999 года удостоен звания «Заслуженный деятель искусств Российской Федерации».